Verwaltetes Vermögen - Assets under management
In Finanz , Assets under Management ( AUM ), manchmal auch als verwalteten Fonds der Gesamt, Maßnahmen Marktwert aller finanziellen Vermögenswerte , die ein individuelles oder Finanzinstitut -such als Investmentfonds , Risikokapitalgesellschaft oder Depotstelle -oder ein dezentralen Netzwerkprotokollsteuerungen , normalerweise im Auftrag eines Clients. Diese Fonds können für Kunden/Nutzer oder für sich selbst verwaltet werden, wenn es sich um ein Finanzinstitut handelt, das Investmentfonds hat oder eigenes Risikokapital hält. Die Definition und Formel zur Berechnung des AUM können sich von einem Unternehmen zum anderen unterscheiden.
Überblick
Assets under Management (AUM) ist eine beliebte Kennzahl in der Investmentbranche sowie im Bereich der dezentralen digitalen Assets (auch bekannt als Kryptowährung ) als Maß für die Größe und den Erfolg einer Investmentverwaltungseinheit. Das AUM eines Unternehmens wird oft mit historischen Daten verglichen, um das Ausmaß (oder das Fehlen) des Wachstums auszudrücken. Es wird auch oft mit dem AUM von Wettbewerbern mit einem Anstieg des AUM verglichen, was eine positive Leistung (Wachstum) belegt. Anlagestrategien können jedoch Kapazitätsbeschränkungen aufweisen. Dies bedeutet, dass die Anlageperformance der Strategie beeinträchtigt wird, wenn zu viel Kapital verwaltet wird. Seine Leistung wird nämlich nachteilig beeinflusst, wenn sein AUM die Kapazität der Strategie überschreitet. Infolgedessen können diese Fonds für neue Anleger geschlossen und überzeichnet werden. Bei solchen Fonds ist das AUM möglicherweise kein genauer Maßstab für den Erfolg des Fonds. Der Indexfonds SPDR S&P 500 verwaltet beispielsweise ein Vermögen von fast 400 Milliarden US-Dollar . Es unterliegt keinen Kapazitätsbeschränkungen und steht weiterhin neuen Investoren offen. Im Gegensatz dazu hat der Medallion Fund von Renaissance Technologies seit seiner Auflegung den S&P 500 Index deutlich übertroffen . Allerdings verwaltet er weniger Vermögen (angeblich rund 34,8 Mrd. US$ ) als der SPDR S&P 500 Indexfonds, da er überzeichnet und für neue Anleger geschlossen ist.
Die Methoden zur Berechnung des AUM können zwischen Unternehmen oder dezentralisierten Protokollen variieren . Anlageverwaltungsgesellschaften berechnen ihren Kunden im Allgemeinen Gebühren als Anteil des verwalteten Vermögens, so dass das verwaltete Vermögen in Kombination mit dem durchschnittlichen Gebührensatz der Firma die Schlüsselfaktoren für den Umsatz einer Anlageverwaltungsgesellschaft ist. Die Gebührenstruktur kann von vertraglichen Vereinbarungen zwischen jedem Kunden und der Firma oder dem Fonds abhängen. Dezentrale Protokolle verwenden auch eine Vielzahl von Möglichkeiten, um das Wachstum des AUM zu fördern, typischerweise in Form einer Rendite für diejenigen, die die Rolle der Bereitstellung von Liquidität für das Protokoll übernehmen.
Das verwaltete Vermögen steigt und fällt. Sie können sich erhöhen, wenn die Anlageperformance positiv ist oder wenn neue Kunden und neue Vermögenswerte in das Unternehmen eingebracht werden. Ein steigendes AUM erhöht normalerweise die Gebühren, die das Unternehmen generiert. Umgekehrt wird das AUM durch eine negative Anlageperformance sowie durch Rücknahmen oder Entnahmen, einschließlich Fondsschließungen, Kundenabwanderungen und andere allgemein nachteilige Ereignisse, reduziert. Ein niedrigeres AUM führt in der Regel zu niedrigeren Gebühren.
Inhalt
Die genaue Definition von AUM variiert je nach Institut, da einige Firmen bestimmte Vermögenswerte als „unter Verwaltung“ einstufen, andere hingegen nicht. Einige schließen Bankeinlagen, Investmentfonds und Bargeld in ihre Berechnung ein, während andere nur die diskretionären Mittel berücksichtigen, die Anleger einem Berater zum Handel in ihrem Namen gegeben haben.
Während verschiedene Firmen Vermögenswerte einbeziehen können, die andere nicht in ihre AUM-Berechnung einbeziehen, umfassen die verwalteten Vermögenswerte in der Regel:
- Kapitalbeschaffung von Investoren;
- Kapital, das den Auftraggebern der Fondsleitung gehört.
Wenn Fondsmanager beispielsweise 2 Milliarden US-Dollar ihres eigenen Kapitals in den Fonds einzahlen und zusätzliche 10 Milliarden US-Dollar von Investoren aufbringen, beträgt ihr AUM 12 Milliarden US-Dollar.
Nettoinventarwert vs. verwaltetes Vermögen
Der NAV oder Nettoinventarwert ist der Gesamtwert der Vermögenswerte abzüglich aller Verbindlichkeiten eines Fonds, z. B. eines Investmentfonds oder eines ETF , der oft pro Anteil angegeben wird. Der NAV zeigt an, zu welchem Preis Anteile eines Fonds gekauft und verkauft werden können.
AUM hingegen bezieht sich auf den Wert von Vermögenswerten, die von einer Einzelperson oder einem Unternehmen verwaltet werden, nicht von einem Fonds. Im Gegensatz zum NAV bezieht sich das AUM auf den Gesamtwert des verwalteten Vermögens und wird nicht pro Aktie ausgedrückt.
Beratene Vermögenswerte
Ein mit Assets under Management verwandter Begriff in der Investmentbranche ist Assets under Advisory (AUA). Dieser misst den Gesamtmarktwert aller finanziellen Vermögenswerte, die von einem Finanzinstitut beraten werden, bei dem es sich in der Regel um einen Anlageberater oder Vermittler handelt. Das Beratungsunternehmen hat in der Regel keinen Ermessensspielraum bei der Verwaltung der Vermögenswerte, sondern berät vielmehr, wie diese Vermögenswerte verwaltet werden können. Stellen Sie sich zum Beispiel einen Anlageberater vor, der von einem 100-Milliarden-Dollar-Pensionsfonds eingestellt wird, um den Fonds bei der Portfoliokonstruktion, der Vermögensallokation, der Auswahl des Fondsmanagers usw. zu beraten. Der Berater würde die 100 Milliarden Dollar in die AUA seines Unternehmens aufnehmen. Der Berater hat keinen Ermessensspielraum, die Vermögenswerte zu verwalten und würde die Vermögenswerte daher nicht in das AUM seiner Firma aufnehmen. Zu den globalen Anlageberatern mit den größten AUA zählen Mercer ( 15 Billionen US-Dollar in AUA), Aon ( 3,1 Billionen US-Dollar in AUA), Russell Investments ( 2,6 Billionen US-Dollar in AUA) und Cambridge Associates ( 389 Milliarden US-Dollar in AUA) .
Verwahrte und/oder verwaltete Vermögenswerte
Ein weiteres Konzept, das in der Investmentbranche mit dem verwalteten Vermögen in Verbindung steht, ist das verwahrte und/oder verwaltete Vermögen. Dieser misst den Gesamtmarktwert aller finanziellen Vermögenswerte, die von einem Finanzinstitut gehalten werden, das als Verwahrstelle oder Fondsverwalter agiert, bei dem es sich in der Regel um einen Vermittler handelt. Der Intermediär hat in der Regel keinen Ermessensspielraum bei der Verwaltung der Vermögenswerte, sondern erbringt eine Dienstleistung, bei der er als unabhängiger Dritter zwischen Fondsmanagern und Anlegern auftritt, um die an Anlagen gebundenen Vermögenswerte zu überprüfen und zu verteilen. Zu den größten Depotbanken und Fondsadministratoren gehören BNY Mellon (41,7 Billionen US-Dollar verwahrtes Vermögen), State Street (38,8 Billionen US-Dollar verwahrtes Vermögen) und JPMorgan Chase (28,6 Billionen US-Dollar verwahrtes Vermögen).
Siehe auch
Verweise
Externe Links