Londoner Metallbörse - London Metal Exchange
 | |
 Eingangsschild
| |
| Formation | 1877 |
|---|---|
| Zweck | Handel mit Metallen und metallbezogenen Kontrakten |
| Eigentümer | Hongkonger Börsen und Clearing |
Die London Metal Exchange ( LME ) ist eine Termin- und Terminbörse mit dem weltweit größten Markt für standardisierte Terminkontrakte , Terminkontrakte und Optionen auf Basismetalle . Die Börse bietet auch Kontrakte auf Eisen- und Edelmetalle an . Da die LME Kontrakte mit täglichen Laufzeiten bis zu drei Monaten ab Handelsdatum, wöchentliche Kontrakte bis sechs Monate und monatliche Kontrakte bis 123 Monate anbietet, ermöglicht sie auch den Barhandel. Es bietet Absicherung , weltweite Referenzpreise und die Möglichkeit der physischen Lieferung zur Abwicklung von Verträgen.
Geschichte
Die London Metal Market and Exchange Company wurde 1877 gegründet, aber der Markt geht auf das Jahr 1571 und die Eröffnung der Royal Exchange in London zurück . Bevor die Börse gegründet wurde, wurden Geschäfte von Händlern in Londoner Kaffeehäusern mit einem provisorischen, mit Kreide auf den Boden gezeichneten Ring abgewickelt.
Zunächst wurde nur Kupfer gehandelt. Blei und Zink kamen bald hinzu, erhielten aber erst 1920 den offiziellen Handelsstatus. Die Börse wurde mit Ausbruch des Zweiten Weltkriegs geschlossen und erst 1953 wieder für den Kupferhandel geöffnet. Die Palette der gehandelten Metalle wurde um Aluminium erweitert (1978 ), Nickel (1979), Zinn (1989), Aluminiumlegierung (1992), Stahl (2008) und Nebenmetalle Kobalt und Molybdän (2010). Die Börse hat den Handel mit Kunststoffen im Jahr 2011 eingestellt. Der Gesamtwert des Handels beträgt rund 11,6 Billionen US-Dollar pro Jahr.
Viele Geschäfte werden für die Lieferung von Rohstoffen in drei Monaten abgeschlossen. Der Brauch stammt aus der Zeit, als Kupferladungen ursprünglich 1877 von den chilenischen Häfen auf ihre Reise gingen .
Die LME war bis 2012 im Besitz ihrer Mitglieder, als sie für 1,4 Milliarden Pfund an Hong Kong Exchanges and Clearing verkauft wurde.
Gehandelte Rohstoffe
Die LME bietet Futures- und Optionskontrakte für Aluminium, Aluminiumlegierungen, NASAAC (North American Special Aluminium Alloy), Kobalt, Kupfer, Blei, Lithium, Molybdän, Nickel, Stahl HRC, Bewehrungsstahl, Stahlschrott, Zinn und Zink an.
Anlagen
Um Kontrakte in Kupfer, Zinn oder einem anderen an der LME gelisteten Metall zu handeln, muss man über ein LME-Mitglied handeln. Käufer von Kontrakten, die dann fällig werden, erhalten einen Garantieschein für ein bestimmtes von der LME zugelassenes Lager, um das Metall bei Bedarf abzunehmen.
Die LME veröffentlicht täglich detaillierte Zahlen darüber, wie viele Tonnen jedes Metalls sich in ihren Lagern befinden, was Produzenten und Verbrauchern hilft, richtige Geschäftsentscheidungen zu treffen.
Ringhandel
Handelszeiten sind 11:40 bis 17:00 GMT .
Open-Outcry ist die älteste Handelsform an der Börse, obwohl heutzutage die meisten Geschäfte elektronisch getätigt werden. Es ist von zentraler Bedeutung für den Preisfindungsprozess , die Art und Weise, wie die offiziellen LME-Preise festgelegt werden. Die Preise werden aus den liquidesten Handelsperioden abgeleitet; die kurzen Handelssitzungen mit offenem Aufschrei und sind am repräsentativsten für Angebot und Nachfrage der Branche . Der offizielle Abrechnungspreis, zu dem Kontrakte abgerechnet werden, wird durch den letzten Angebotspreis vor dem Ertönen der Glocke zum Ende des offiziellen Klingelns bestimmt.
Es gibt einen ständigen Inter-Office-Handel. Ein relativ kleiner, aber wichtiger Teil des Handels wird immer noch durch den offenen Aufschrei im Ring abgewickelt. Es gibt einen Morgen- und einen Nachmittagshandel, bei dem jeder der neun Metallkontrakte in zwei Blöcken mit einer fünfminütigen Sitzung für jeden Kontrakt gehandelt wird (die Sitzungen dauern von 11.40 bis 13.10 Uhr und von 14.55 bis 16.15 Uhr, jede Sitzung beinhaltet eine 10-minütige Minute Pause). Der zweite Handelsblock am Morgen ist der Schlüssel zum Festlegen der täglichen offiziellen Wechselkurse. Nach den offiziellen Trades der Sessions eins und zwei gibt es 85 bzw. 45 Minuten "Kerb"-Handel. Gehandelt wird in Futures, Optionen und TAPOs (gehandelte Durchschnittspreisoptionen, eine Form asiatischer Optionen ).
Während der von der Börse verwendete Preisermittlungsmechanismus nach dem Handel transparent ist, ist er nicht vor dem Handel transparent. Für viele Wertpapiere ist nach der Richtlinie über den Markt für Finanzinstrumente (MiFiD) Vorhandelstransparenz erforderlich, um faire Märkte zu erreichen, indem illegalen Missbrauch wie Marktmanipulation reduziert wird .
Die LME ist die letzte Börse in Europa, an der Open-Outcry-Handel stattfindet. Der Ring wurde im März 2020 aufgrund der COVID-19-Pandemie vorübergehend geschlossen . Im Januar 2021 schlug die LME vor, den Ring, Europas letzten offenen Handelsraum, zu schließen und dauerhaft auf ein elektronisches System umzustellen.
Ring Dealing-Mitglieder
Ring-Dealing-Mitglieder sind berechtigt, während der Ring-Handelssitzungen im Ring zu handeln. Sie können auch einen 24-Stunden-Markt betreiben, indem sie zwischen Büros handeln. Alle Ring Dealing Member sind als Mitglieder der LME Clear nach dem Financial Services and Markets Act 2000 zugelassen und werden von der Financial Conduct Authority reguliert .
Ring-Dealing-Mitglieder sind Clearing- Mitglieder, die das ausschließliche Recht zum Handel im Ring besitzen;
- Amalgamated Metal Trading Ltd
- ED & F Man Capital Markets Limited
- Marex Financial Ltd
- Metdist Trading Ltd
- INTL FCStone Europe Ltd
- GF Financial Markets (UK) Ltd
- Société Générale International Ltd
- Suden Financial Ltd
- Triland Metals Ltd
Neben den 9 Unternehmen, die ausschließliche Handelsrechte am Ring besitzen, sind insgesamt rund 100 Unternehmen an der LME beteiligt.
Edelmetalle
Entgegen der landläufigen Meinung, die Edelmetalle, Gold und Silber , sind nicht an der London Metal Exchange gehandelt werden , aber auf dem Over-the-Counter - Markt in der Regel bezeichnet als die London Bullion Market , die von den Mitgliedern des London Bullion Market Association . Platin und Palladium werden am London Platinum and Palladium Market gehandelt . Beide Mitglieder der LBMA und LPPM handeln den Edelmetall-Spotmarkt an der EBS (Electronic Broking Systems), die im Juni 2006 von ICAP übernommen wurde. Viele Unternehmen, die sich mit Minor Metals beschäftigen, sind Mitglieder der Minor Metal Trade Association .
Die LME diente jedoch dazu, dem Londoner Goldbarrenmarkt Trade-Matching- und Clearing-Dienstleistungen anzubieten und vertreibt im Auftrag der LBMA Gold-, Silber- und Gold-IRS ( Zinsswaps ) Terminkurse.
Elektronischer Handel
Die LME startete im Februar 2001 eine elektronische Plattform namens LME Select. Diese wurde von einem schwedischen Softwarehaus Cinnober entwickelt. Die Plattform ist eine FIX-basierte Handelsplattform und wickelt mittlerweile einen Großteil des gesamten LME-Geschäfts ab.
Lieferstellen
Als Markt der „letzten Instanz“ kann die Industrie die Lieferoption der LME nutzen, um Überbestände in Zeiten des Überangebots und als Materialquelle in Zeiten extremer Knappheit zu verkaufen. Tatsächlich erfolgt die physische Lieferung in einem sehr kleinen Prozentsatz der Fälle auf der LME, da die meisten Unternehmen die LME zu Absicherungszwecken verwenden. Der geringe Prozentsatz, der zur Lieferung führt, spielt jedoch eine entscheidende Rolle bei der Herstellung von Preiskonvergenz.
Lager
Um den physischen Liefermechanismus zu unterstützen, genehmigt und lizenziert die LME ein Netzwerk von Lagerhäusern und Lagereinrichtungen auf der ganzen Welt. Im Jahr 2013 kam es zu Kontroversen, weil die LME Maßnahmen ergriff, um die Nutzung ihrer Lagerhallen für das Horten von Aluminium einzuschränken. Im März 2014 entschied Englands High Court für Rusal , den russischen Aluminiumkonzern, diese Regeln aufzuheben.