PnL erklärt - PnL Explained

PnL Explained, auch P & L Explain , P & L Attribution oder Profit and Loss Explained genannt, ist eine Gewinn- und Verlustrechnung mit Kommentaren, die die Produktkontrolle erstellt und die Händler - insbesondere Derivate ( Swaps und Optionen ) - verwenden, um die täglichen Wertschwankungen von zu bewerten oder zu erklären ein Portfolio von Trades zu den Hauptursachen der Änderungen.

Die Gewinn- und Verlustrechnung ist die tägliche Wertänderung eines Handelsportfolios, die normalerweise nach der folgenden Formel berechnet wird: Gewinn- und Verlustrechnung = Wert heute - Wert vom Vortag

Bericht

Ein PnL Explained Report enthält normalerweise eine Zeile pro Trade oder Gruppe von Trades und mindestens diese Spalten:

• Spalte 1: PnL --- Dies ist der PnL, der außerhalb des PnL Explained-Berichts berechnet wurde
• Spalte 2: PnL erklärt --- Dies ist die Summe der erklärenden Spalten
• Spalte 3: PnL unerklärt --- Dies wird berechnet als PnL - PnL erklärt (dh Spalte 1 - Spalte 2)
• Spalte 4: Einfluss der Zeit --- Dies ist der PnL aufgrund der zeitlichen Änderung.
• Spalte 5: Auswirkungen der Preise --- Dies ist der PnL, dh die Wertänderung eines Portfolios aufgrund von Änderungen der Rohstoff- oder Aktien- / Aktienkurse
• Spalte 6: Auswirkungen der Zinssätze --- Dies ist der PnL aufgrund von Änderungen der Zinssätze
• Spalte 7: Auswirkungen der Volatilität --- Dies ist der PnL aufgrund von Änderungen der Volatilitäten. Volatilitäten werden verwendet, um Optionen (Finanzen) zu bewerten (dh Calls und Puts).
• Spalte 8: Auswirkungen neuer Trades --- PnL aus Trades, die am aktuellen Tag getätigt wurden
• Spalte 9: Auswirkungen der Stornierung / Änderung - PnL aus Geschäften, die am aktuellen Tag storniert oder geändert wurden

Methoden

Es gibt zwei Methoden zur Berechnung von Pnl Explained, die Sensitivitätsmethode und die Neubewertungsmethode.

Sensitivitätsmethode

Bei der Sensitivitätsmethode werden zunächst die als Griechen bekannten Optionssensitivitäten berechnet, da die Sensitivitäten häufig mit griechischen Buchstaben dargestellt werden. Das Delta einer Option ist beispielsweise der Wert, den eine Option aufgrund einer Bewegung des zugrunde liegenden Rohstoffs oder der Aktie um 1 USD ändert. Siehe Risikofaktor (Finanzen) # Finanzielle Risiken für den Markt .

Um die Auswirkung der Preise zu berechnen, lautet die Formel: Auswirkung der Preise = Option Delta * Price Move; Wenn sich der Preis also um 100 USD bewegt und das Delta der Option 0,05% beträgt, beträgt die Auswirkung der Preise 0,05 USD. Um also zu verallgemeinern, um beispielsweise Kurven zu erhalten:

Auswirkungen der Preise = Positionsempfindlichkeit * Verschieben Sie die betreffende Variable

Neubewertungsmethode

Diese Methode berechnet den Wert eines Handels basierend auf den aktuellen und den Preisen des Vortages. Die Formel für die Preisauswirkung nach der Neubewertungsmethode lautet

• Auswirkungen der Preise = (Handelswert unter Verwendung der heutigen Preise) - (Handelswert unter Verwendung der Preise des Vortages)

für einige geringwertige Vermögenswerte wie "lose Werkzeuge".

• Abschreibungen = Wert zu Jahresbeginn (Eröffnungssaldo) + Einkäufe im Jahr - Wert zum Jahresende (Schlusssaldo)

PnL ungeklärt

PnL ungeklärt ist eine kritische Metrik, auf die Regulierungsbehörden und Produktkontrolle innerhalb einer Bank gleichermaßen achten.

Die PnL-Zuordnung wird verwendet, um die Hypothese zu testen, dass die für eine Risikoposition identifizierten Risikofaktoren ausreichen, um die von der Risikoposition erwartete Wertänderung wesentlich zu erklären. Wenn also Positionsempfindlichkeiten gegenüber diesen Risikofaktoren berechnet werden, kann die über einen Tag beobachtete Wertänderung auf die Marktpreisänderung dieser Risikofaktoren zurückgeführt werden, wobei die Größe der als Summenprodukt geschätzten Risikofaktoren und der entsprechende tägliche Risikofaktorpreisänderung.

Ein verbleib P & L links ungeklärt (PNL unerklärt) zu erwarten sei , klein sein IF die identifizierten Risikofaktoren in der Tat ausreichend sind , um wesentlich den Erwartungswert Veränderung der Lage zu erklären und wenn die Modelle zu berechnen Empfindlichkeiten dieser Risikofaktoren sind korrekt. PnL ungeklärt ist daher eine kritische Metrik, die bei großen Fällen Fälle hervorheben kann, in denen die für eine Risikoposition klassifizierten Risikofaktoren unvollständig sind oder die für Sensitivitätsberechnungen verwendeten Modelle falsch oder inkonsistent sind.

Externe Links

• PnL Explained Professionals Informationen und Beispiele von der Homepage der PnL Explained Professionals Association
• Pantz, Julien 2013 PnL-Vorhersage unter extremen Szenarien

Verweise