Wertlinie - Value Line

Wertlinie
Art Öffentliches Unternehmen
Nasdaq :  VALU
Russell 2000 Index - Komponente
Industrie Finanzdienstleistungen
Gegründet 1931
Gründer Arnold Bernhard
Hauptquartier New York City , New York , USA
Webseite www .valueline .com

Value Line, Inc. ist ein unabhängiges Investment-Research- und Finanzverlagsunternehmen mit Sitz in New York City , New York , USA, das 1931 von Arnold Bernhard gegründet wurde. Value Line ist vor allem für die Veröffentlichung von The Value Line Investment Survey bekannt , einem Aktienanalyse-Newsletter, der zu den angesehensten und am häufigsten verwendeten unabhängigen Investment-Research-Ressourcen auf den globalen Anlage- und Handelsmärkten zählt und etwa 1.700 öffentlich gehandelte Aktien in über 99 Branchen verfolgt.

Firmenhintergrund

Value Line wurde 1982 gegründet und ist der Nachfolger im Wesentlichen aller Aktivitäten von Arnold Bernhard & Co., Inc. Im Juni 2005 besaß AB & Co. etwa 86,5 % der ausgegebenen und ausstehenden Stammaktien des Unternehmens.

Das Unternehmen erstellt über seine hundertprozentige Tochtergesellschaft Value Line Publishing LLC ("VLP") anlagebezogene periodische Veröffentlichungen. VLP veröffentlicht sowohl in gedruckter als auch in elektronischer Form The Value Line Investment Survey®, eine der wichtigsten periodischen Investmentpublikationen des Landes, sowie The Value Line Investment Survey - Small and Mid-Cap Edition, The Value Line 600, Value Line Select, Value Line Dividend Select, The Value Line Fund Advisor, The Value Line Special Situations Service, The Value Line Daily Options Survey und The Value Line Convertibles Survey. VLP bietet auch aktuelle und historische Finanzdatenbanken, die DataFile, Estimates & Projections, Convertibles, ETFs und Investmentfonds in Standard-Computerformaten umfassen. Das Unternehmen vertreibt auch Anlageanalyse-Software, einschließlich The Value Line Investment Analyzer (der zuletzt 1999 aktualisiert wurde) und Value Line Mutual Fund Survey für Windows (der zuletzt seit 1998 aktualisiert wurde). Die Print- und elektronischen Dienstleistungen des Unternehmens werden von Zeit zu Zeit über Medien, Direktwerbung und das Internet an private und institutionelle Anleger vermarktet.

Zu den anderen hundertprozentigen Tochtergesellschaften des Unternehmens gehören neben Value Line Publishing LLC die Vanderbilt Advertising Agency, Inc., die Compupower Corporation und das Value Line Distribution Center (VLDC). Vanderbilt Advertising Agency, Inc. platziert Werbung im Namen des Unternehmens und der Geschäfte seiner Tochtergesellschaften. Compupower Corporation erfüllt die Abonnementerfüllungsbedürfnisse der Verlagsgeschäfte des VLP. VLDC wickelt in erster Linie alle Mailings der Publikationen an die Abonnenten von VLP ab. Darüber hinaus ist VLDC ein Disaster Recovery-Standort für den New Yorker Betrieb. Die Gesellschaft hält eine wesentliche stimmrechtslose Beteiligung an EULAV Asset Management, Anlageberater und Vertriebsstelle der Value Line Investmentfondsfamilie.

Arnold Bernhard (* 02.12.1901-22.12.1987, Westport, CT ), Sohn europäischer Einwanderer, stammte aus Deutschland und seine Mutter aus Rumänien . Bernhard ging in der Welt der Aktienauswahl einen ungewöhnlichen Erfolgsweg. Er besuchte die Stuyvesant High School in New York City, wo er ein angesehener Schüler und ein Mitglied der Omega Gamma Delta Fraternität war, scheiterte jedoch, weil er eine Abschlussvoraussetzung ignorierte. Seine Gesamtbilanz ermöglichte es ihm , das Williams College zu besuchen , wo er mit Auszeichnung und der Mitgliedschaft in Phi Beta Kappa graduierte . Bernhard begann eine literarische Karriere und schrieb mehrere Theaterstücke und Theaterkritiken für die New York Post und Time . Sein Interesse geweckt durch Edwin Lefèvres Buch Reminiscences of a Stock Operator , stieg Bernhard in das Investment-Management-Geschäft ein, zunächst als Analyst bei Moody's Investor Service und später als Account Executive, der Investments verwaltete. Der Wall Street Crash von 1929 führte zu seiner Entlassung von Moody's , aber er behielt einige seiner Kunden. Bernhard begann daraufhin seine Methode zur Aktienauswahl zu entwickeln, die er "Value Line" nannte.

Die "Wertelinie" definiert

Die "Value Line" war eine Linie, die ein Vielfaches des Cashflows darstellte, das Bernhard visuell "einpassen" oder über einen Kurschart legen würde. Dies war ein bahnbrechender Versuch, den Wert verschiedener Unternehmen zu normalisieren. Schon bald begann er mit der Veröffentlichung seiner Investitionsumfrage.

1946 stellte Bernhard Samuel Eisenstadt, einen brillanten und bescheidenen jungen Mann frisch aus der Armee, als Korrektor ein. Eisenstadt war Absolvent des Baruch College mit dem Hauptfach Statistik. Im Jahr 1965 überzeugte Eisenstadt Bernhard, eine statistische Methode namens Ordinary Least Squares (OLS)-Regressionsanalyse zu verwenden, um Bernhards visuelle Methode zur Anpassung des Cashflows an ein Preisdiagramm zu ersetzen. Unter Verwendung zahlreicher mechanischer Rechner von Monroe und einer Handvoll Datenoperatoren entwickelten Bernhard und Eisenstadt ein Aktienauswahlsystem, das so erfolgreich war, dass es die Aufmerksamkeit des berühmten Akademikers Fischer Black von der University of Chicago erregte. Black bestätigte die Ergebnisse des Systems, als er 1973 seinen berühmten Artikel im Financial Analysts Journal "Yes, Virginia, There Is Hope: Tests of the Value Line Ranking System" veröffentlichte. Das System wurde als "Value Line Ranking System" bekannt für Aktualität". Mit Eisenstadt an Bord baute Bernhard das Geschäft weiter aus und fügte nebenbei die anderen Publikationen und Publikumsfonds hinzu. Im Mai 1983 verkaufte Value Line zum ersten Mal Aktien für die Öffentlichkeit ( Nasdaq :  VALU ), obwohl die Familie Bernhard 80 % der Kontrolle behielt.

Bernhard starb im Dezember 1987, aber bis zu seinem Tod setzte Bernhard seine literarischen Interessen fort, indem er zusammen mit WH Auden, Jacques Barzun und Lionel Trilling die Mid-Century Book Society gründete.

Kurz nach seinem Tod wurde seine Tochter Jean Buttner zum CEO von Value Line ernannt.

Betrugsfall

Der Betrug wurde im November 2009 von der Securities and Exchange Commission (SEC) aufgedeckt . Der Betrug, der sich über fast 20 Jahre erstreckte und mehr als 24 Millionen US-Dollar umfasste, wurde von Value Line gegen die Anteilseigner von Investmentfonds begangen. Der Betrug wurde der SEC erstmals im Jahr 2004 vom damaligen Portfoliomanager des Value Line Fund ( Nasdaq :  VLIFX ) und Chief Quantitative Strategist John (Jack) Dempsey aus Easton, Connecticut, gemeldet nach dem Sarbanes-Oxley-Gesetz . Die Rückerstattung in Höhe von insgesamt 34 Millionen US-Dollar wurde in einen fairen Fonds investiert und an die betroffenen Value Line-Investmentfondsinvestoren zurückgezahlt. Die Kommission ordnete Value Line an, insgesamt 43.705.765 US-Dollar an Abschöpfung, vorverurteilten Zinsen und zivilrechtlichen Sanktionen zu zahlen, und forderte CEO Jean Buttner und COO David Henigson auf, zivilrechtliche Sanktionen in Höhe von 1.000.000 US-Dollar bzw. 250.000 US-Dollar zu zahlen. Darüber hinaus verhängte die Kommission gegen Buttner und Henigson Anwaltskammern für Beamte und Direktoren sowie Makler-Händler, Anlageberater und Anwaltskammern für Investmentgesellschaften („Verbandskammern“). Es wurde keine Strafanzeige gestellt.

Umstrukturierung

Am 23. Dezember 2010 schloss Value Line, Inc. („Value Line“) die zuvor angekündigte Restrukturierung ihres Vermögensverwaltungsgeschäfts (die „Transaktion“) unter EULAV Asset Management („EAM“), einem statutarischen Trust von Delaware, ab . Im Rahmen der Transaktion: (1) EULAV Securities, Inc. („ESI“), eine New Yorker Gesellschaft und hundertprozentige Tochtergesellschaft von Value Line, die als Vertriebsstelle der 14 Value Line Investmentfonds (die „Value Line Fonds“ ) wurde in eine Delaware Limited Liability Company namens EULAV Securities LLC umstrukturiert; (2) Value Line übertrug 100 % der Beteiligung von Value Line an EULAV Securities LLC an EULAV Asset Management, LLC („EAM LLC“), eine Delaware Limited Liability Company und eine hundertprozentige Tochtergesellschaft von Value Line, die als Anlageberater der Value Line Funds und bestimmte separate Konten; (3) EAM LLC wurde in EAM umgewandelt; und (4) EAM hat Mitchell Appel, Avi T. Aronovitz, Richard Berenger, Howard B. Sirota und R. Alastair Short (die „Aktionäre“) als Inhaber von Gewinnanteilen zugelassen und Value Line hat seine Beteiligungen an EAM wie unten beschrieben umstrukturiert. Laut jüngsten SEC-Einreichungen ist Howard B. Sirota als Treuhänder zurückgetreten, behält aber seine 20% stimmberechtigten Gewinnanteile. Gemäß der Treuhanderklärung von EAM (die „Vertrauenserklärung“) hat Value Line kein Stimmrecht in Bezug auf die Wahl oder Abberufung der Treuhänder von EAM und ist an bestimmten Einnahmen von EAM und einem Teil der Restgewinne von EAM. Die Anteilseigner wurden von den unabhängigen Direktoren von Value Line ausgewählt und halten Residualgewinnanteile an EAM. Die Anteilinhaber zahlten keine Gegenleistung für ihre Anteile an EAM.

Die Geschäfte und Angelegenheiten von EAM werden von fünf einzelnen Treuhändern (zusammen die „Treuhänder“) und ihren leitenden Angestellten unter der Leitung der Treuhänder geführt. Die Treuhänder sind Mitchell Appel, Avi T. Aronovitz, Richard Berenger, R. Alastair Short und ein in Delaware ansässiger Treuhänder, The Corporation Trust Company, der keine Befugnisse ausübt. Value Line hält stimmrechtslose Anteile an EAM, die Value Line berechtigen, eine Bandbreite von 41 % bis 55 % der Einnahmen von EAM (ohne Vertriebseinnahmen) aus dem Investmentfonds- und Einzelkontogeschäft von EAM zu erhalten. Darüber hinaus erhält Value Line 50 % des Restgewinns von EAM (vorbehaltlich einer vorübergehenden Erhöhung unter bestimmten begrenzten Umständen). Die Anteilinhaber erhalten die anderen 50 % des Restgewinns von EAM. EAM wird sich dafür entscheiden, ähnlich einer Personengesellschaft als Durchleitungsunternehmen besteuert zu werden. Die Treuhanderklärung sieht auch die Verteilung der Erlöse im Falle eines vollständigen oder teilweisen Verkaufs von EAM gemäß den Kapitalkonten (derzeit ca. 56 Millionen US-Dollar vollständig von Value Line gehalten) und dann gemäß einer in der Erklärung festgelegten Aufteilungsformel vor des Vertrauens.

Chief Legal Officer zum amtierenden CEO ernannt

Howard A. Brecher, 57 Jahre alt, ist seit mehr als 17 Jahren leitender Angestellter des Unternehmens. Brecher war Chief Legal Officer, Secretary und Vice President des Unternehmens, Vice President und Secretary der Value Line Family of Funds, Secretary von EULAV Asset Management, LLC (seit Februar 2009) und Vice President, Secretary, Treasurer, General Counsel und ein Direktor von Arnold Bernhard & Co., Inc., der Muttergesellschaft des Unternehmens. Brecher ist Absolvent der Harvard University, der Harvard Business School und der Harvard Law School. Er hat auch einen Master-Abschluss in Steuerrecht der New York University.

Siehe auch

Verweise

Externe Links