Internationalisierung des Renminbi - Internationalization of the renminbi
Internationalisierung des Renminbi | |||||||
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Traditionelles Chinesisch | 人民幣 國際 化 | ||||||
Vereinfachtes Chinesisch | 人民币 国际 化 | ||||||
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Seit Ende der 2000er Jahre versucht die Volksrepublik China , ihre offizielle Währung, den Renminbi (RMB), zu internationalisieren . Die Internationalisierung des RMB beschleunigte sich im Jahr 2009, als China den Markt für Dim-Sum-Anleihen einrichtete und das Pilotprojekt zur Abwicklung des grenzüberschreitenden Handels in RMB ausweitete , das dabei hilft, Pools für Offshore-RMB-Liquidität aufzubauen. Der RMB war 2013 die achthäufigste gehandelte Währung der Welt und die siebthäufigste Anfang 2014. Ende 2014 rangierte der RMB laut SWIFT-Bericht mit 2,2% von . auf Platz 5 der meistgehandelten Währungen SWIFT- Zahlung hinter JPY (2,7%), GBP (7,9%), EUR (28,3%) und USD (44,6%). Im Februar 2015 wurde RMB die zweithäufigste Währung für Handel und Dienstleistungen und erreichte den neunten Platz im Devisenhandel. Die RMB- Quoten für qualifizierte ausländische institutionelle Anleger (RQFII) wurden auch auf fünf weitere Länder ausgeweitet – Großbritannien (verlängert 15. Oktober 2013), Singapur (22. Oktober 2013), Frankreich (20. Juni 2014), Korea (18. Juli 2014), Deutschland ( 18. Juli 2014) und Kanada (8. November 2014) mit jeweils einer Quote von 80 Mrd. außer Kanada und Singapur (50 Mrd. ). Zuvor war nur Hongkong mit einer Quote von 270 Milliarden Yen erlaubt.
Mit der Einführung von Shanghai-Hong Kong Stock Connect (SSE und HKEx) im November 2014 hat China die nächste Stufe der Internationalisierung eingeleitet. Im Januar 2015 kündigte der chinesische Premier Li Keqiang eine geplante zweite Stock Connect an, die die Börsen von Shenzhen und Hongkong miteinander verbindet . Chinas RMB-Internationalisierung und Devisenreformen (FX) entwickeln sich schnell und in den nächsten Jahren wird eine vollständige Konvertibilität erwartet. Im Jahr 2014 hob Hongkong die Umrechnungsgrenze von 20.000 RMB pro Tag für seine Einwohner auf.
Geschichte
Bis in die frühen Jahre des 21. Jahrhunderts war der Renminbi nicht vollständig konvertierbar und sein Fluss in und aus China war stark eingeschränkt. Auf Anweisung der chinesischen Regierung begann die People's Bank of China (PBoC) ab etwa 2008 mit dem Übergang zur vollständigen Konvertibilität. Dies geschah in Form der Genehmigung der Verwendung von RMB außerhalb Chinas für alle Kontokorrenttransaktionen wie Handelshandel, Zahlung von Dienstleistungen, Zinszahlungen, Dividendenzahlungen usw. und die Verwendung von RMB für bestimmte genehmigte Kapitalkontotransaktionen wie ausländische Direktinvestitionen (FDI) und ausländische Direktinvestitionen (ODI). Zentralbanken und Offshore-Teilnehmerbanken können über den China Interbank Bond Market (CIBM-Quote) überschüssige RMB auf dem Festland-Interbanken-Anleihenmarkt anlegen, in Festlandchina (über die RQFII- Quote) investieren, in Offshore vom Festland (über die QDII- Quote) investieren , einschließlich der Onshore-Individualinvestition in Offshore über das Qualified Domestic Individual Investors-Programm (sogenanntes QDII2).
Nach Angaben der Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunication (SWIFT) lässt sich der Weg der Internationalisierung des Renminbi in drei Phasen einteilen – zunächst als Verwendung für Handelsfinanzierungen , dann für Investitionen und längerfristig als Reservewährung .
Vor 2004 war der Yuan außerhalb Chinas nicht erlaubt. Im Jahr 2004 begann China, den Grenzhandel in Yuan zuzulassen, insbesondere an der Süd- und Westgrenze. Bereits im November 2001 brachte die HKMA bei der PBoC die Idee auf, persönliche Renminbi-Geschäfte in Hongkong einzuführen, um den wirtschaftlichen und sozialen Austausch zwischen Hongkong und dem Festland zu erleichtern und Renminbi-Geldscheine in Hongkong geordnet über das Bankgeschäft zurück auf das Festland zu leiten System. Im November 2003 genehmigte der Staatsrat die Einführung des persönlichen Renminbi-Geschäfts in Hongkong, gefolgt von der Ernennung der Clearing Bank und der Einrichtung von Zahlungssystemverbindungen und Vorkehrungen für die grenzüberschreitende Zustellung von Renminbi-Geldscheinen. Banken in Hongkong haben am 25. Februar 2004 damit begonnen, Renminbi-Einlagen, Währungsumtausch, Überweisungen sowie Debit- und Kreditkartendienste für Privatkonten anzubieten. Im Mai 2014 wurden 1,47% der weltweiten Zahlungen in RMB abgewickelt, was RMB als die 7. meistgehandelte Währung der Welt. Die durchschnittliche monatliche Handelsabwicklung in RMB stieg von 320 Mrd. CN im Jahr 2013 auf 480 Mrd. im Jahr 2014.
2007: Schaffung von Dim Sum- Anleihen und Offshore-RMB-Anleihenmarkt
Der Markt für Dim-Sum-Anleihen bezieht sich im Allgemeinen auf in Hongkong begebene RMB-Anleihen. Die Mehrheit der Dim Sum-Anleihen lautet auf CNH, einige sind jedoch an CNY gebunden (aber in USD bezahlt). Im Juli 2007 wurden von der China Development Bank erstmals Dim-Sum- Bonds im Gesamtwert von 657 Millionen US-Dollar begeben . Diese finanziellen Vermögenswerte wurden in Renminbi und nicht in der Landeswährung an ausländische Investoren ausgegeben .
Im Juni 2009 erlaubte China Finanzinstituten in Hongkong die Ausgabe von Dim-Sum-Anleihen. HSBC war die erste Institution, die diese herausgegeben hat. Im August 2010 war McDonald das erste Unternehmen, das Dim-Sum-Anleihen begab. Im Oktober begab die Asiatische Entwicklungsbank (ADB) eine 10-jährige Anleihe in Höhe von 1,2 Mrd. und wurde die erste supranationale Agentur , die Dim-Sum-Anleihen emittiert und auch der erste Emittent, der an der HKSE notiert ist . Der Markt für Dim-Sum-Anleihen wuchs von 2010 (35,8 Mrd. ) bis 2013 (116,6 Mrd. ) um das 2,3-Fache, mit einem ausstehenden Betrag von 310 Mrd. RMF Ende 2013.
Im August 2012 unterzeichneten China und Taiwan eine Absichtserklärung über eine neue Währungsabrechnung über die Taiwanstraße, und im März 2013 begab die China Trust Commercial Bank als erste RMB-Anleihe auf dem taiwanesischen Markt (Formosa-Anleihe). Im November begab CCB (Hongkong) eine Formosa-Anleihe, nachdem die Banken vom Festland zugelassen wurden.
2008: Pilotprojekt zur Abwicklung des grenzüberschreitenden Handels in RMB
Phase I: Am 24. Dezember 2008 erlaubte China den Import und Export in RMB zwischen (i) der Provinz Yunnan und Ländern in GMS, einschließlich der ASEAN- Länder (ii) der Provinz Guangdong sowie Hongkong und Macau.
Phase II: Am 1. Juli 2009 kündigte China offiziell eine Regulierung des RMB Settlement Pilotprojekts an und öffnete Shanghai und vier Städte in Guangdong (Guangzhou, Shenzhen, Zhuhai und Dongguan) mit Hongkong, Macau und den ASEAN-Staaten.
Am 1. Juli 2010 wurde es in 20 Pilotgebieten (4 Gemeinden [Beijing, Tianjin, Chongqing, Shanghai], 12 Provinzen [Liaoning, Jiangsu, Zhejiang, Fujian, Shandong, Hubei, Guangdong, Hainan, Sichuan, Yunnan, Jilin, Heilongjiang] und 4 autonome Regionen [Guangxi, Innere Mongolei, Xinjing Uygur, Tibet]), die grenzüberschreitende Zahlungen von Girokonten mit jedem Land der Welt ermöglichen.
Bis 2014 erreichten die grenzüberschreitenden Handelsabwicklungen in RMB 5,9 Billionen RMB, was einem Anstieg von 42,6% (im Jahresvergleich) entspricht, was 22% des chinesischen Handelsvolumens entspricht.
2009: Offshore-Renminbi (CNH)
Seit 2009 hat China Währungsswap- Abkommen mit zahlreichen Ländern und Regionen wie Argentinien , Weißrussland , Brasilien , Kanada , EZB , Hongkong , Island , Indonesien , Malaysia , Singapur , Südkorea , Thailand , Großbritannien , Usbekistan und Tadschikistan unterzeichnet . Die Renminbi-Einlagen in Hongkong stiegen schrittweise von 12 Milliarden Yen im Jahr 2004 auf 59 Milliarden Yen im Jahr 2009.
Am 17. August 2010 veröffentlichte die PBoC eine Richtlinie, die es Zentralbanken, RMB-Offshore-Clearingbanken und Offshore-Teilnehmerbanken erlaubt, überschüssige RMB in Schuldtitel oder am Onshore-Interbanken-Anleihenmarkt zu investieren. Im Oktober hat China sowohl FDI als auch ODI in RMB (Pilot RMB Settlement of Outward Direct Investment) weiter geöffnet und Xinjiang als erste Pilotprovinz nominiert (die Anfang 2011 auf 20 Pilotgebiete erweitert wurde). Im November 2010 begannen China und Russland mit dem Handel in ihren eigenen Währungen und gaben den US-Dollar als Tauschmittel im bilateralen Handel auf. Kurz darauf folgte im Dezember 2011 Japan. Am 19. Dezember wurde der direkte Handel von Yuan gegen thailändischen Baht im CFETS (Interbank FX Trading System) in Yunnan gestartet und am 31. Dezember veröffentlichte PBC die Mitteilung der Volksbank von China betreffend die Umsetzung von Maßnahmen für das Pilotprogramm, das es Fondsverwaltungsgesellschaften und Wertpapierfirmen, die als Renminbi-qualifizierte ausländische institutionelle Anleger (RQFII) zugelassen sind, ermöglicht, am inländischen Wertpapiermarkt zu investieren. Das RQFII- Programm ermöglicht die Einrichtung von RMB-Investmentfonds in Hongkong und die Investition in die Wertpapiermärkte Festlandchinas.
Im ersten Quartal 2011 übertraf der chinesische Renminbi beim internationalen Handelsvolumen zum ersten Mal in der Geschichte den russischen Rubel.
2013: Shanghai Freihandelszone (SFTZ)
Im Juni 2013 hat Großbritannien als erstes G-7-Land eine offizielle Währungsswaplinie mit China eingerichtet.
Die Shanghai Free-Trade Zone (SFTZ) wurde am 29. September 2013 ins Leben gerufen und im Mai 2014 wurden die wichtigsten Umsetzungsdetails bekannt gegeben. Die SFTZ wurde als Testgelände für Handels-, Investitions- und Finanzreformen genutzt, bevor sie landesweit eingeführt wurde. Der RMB kann frei zwischen Freihandelskonten (FTA), nicht ansässigen Onshore-Konten und Offshore-Konten fließen. Transaktionen zwischen gebietsansässigen Onshore-Konten ausserhalb der SFTZ und der FTA mit demselben Rechtsträger sind ebenfalls zulässig, sofern es sich nicht um Kapitalkontotransaktionen handelt, die noch nicht von PBoC und SAFE genehmigt wurden .
Ab 2013 ist der RMB die achtgrößte Währung der Welt.
Bis Juli 2014 haben 25 Länder das bilaterale RMB-Swap-Abkommen mit der PBoC mit einer Gesamtfazilität von über 2,7 Billionen Yen unterzeichnet.
Das Ausmaß des Offshore-Renminbi (CNH)-Marktes ist derzeit noch begrenzt, wobei Offshore-Renminbi-Einlagen (rund 1,5 Billionen Yen, davon 70 % in Hongkong) nur etwa 1 % der Onshore-Vorkommen (rund 100 Billionen Yen) was viel niedriger ist als das Verhältnis von 30 % von Offshore- zu Onshore-US-Dollar-Einlagen. Der durchschnittliche Tagesumsatz des Offshore-Renminbi-Devisenmarktes (CNH) betrug Ende 2013 etwa 20 Milliarden US-Dollar 20.000).
2016: Grenzüberschreitende Finanzierung
Mit Wirkung zum 3. Mai 2016 hat die PBoC ihr Pilotprogramm für das makroprudenzielle Management grenzüberschreitender Finanzierungen von FTZ auf landesweit ausgeweitet.
2019: QFII und RQFII aufgehoben
Im September 2019 gab SAFE bekannt, dass die Quoten für QFII (gestartet 2002) und RQFII (seit 2011) aufgehoben werden. Der Anteil des RMB als globale Zahlungswährung lag im August 2019 auf Platz 5 mit einem Marktanteil von 2,22% vor USD (42,52%), EUR (32,06%), GBP (6,21 %) und JPY (3,61%)
2020: QFII und RQFII fusioniert
Im September 2020 gaben PBOC und SAFE bekannt, dass die beiden großen Inbound-Investitionsprogramme QFII und RQFII ab November zusammengelegt werden. Weitere Änderungen sind eine vereinfachte Antragstellung, ein verkürzter Überprüfungszyklus, keine Beschränkung des Vermittlers, reduzierte Anforderungen an die Datenübermittlung und ein erweiterter Investitionsumfang. Unabhängig davon gewährte SAFE 18 Institutionen im Rahmen des QDII-Programms zusätzliche 3,36 Milliarden US-Dollar, wodurch sich das Gesamtprogramm zwischen 157 Institutionen auf 107,34 Milliarden US-Dollar erhöht.
FTSE Russell nimmt chinesische Staatsanleihen in den FTSE World Government Index (WGBI) auf.
RMB als Reservewährung
Der Weg zur RMB-Internationalisierung ist noch lange nicht abgeschlossen.
- Erstens muss die Größe der heimischen Wirtschaft im Verhältnis zu anderen groß sein. Darin ist China eindeutig gerechtfertigt.
- Zweitens ist auch wirtschaftliche Stabilität in Form von niedriger Inflation, kleinen Haushaltsdefiziten und stabilem Wachstum wichtig. Chinas Bilanz einer unterstützenden Regierungspolitik und makroökonomischer Stabilität hat zweifellos zur Attraktivität des RMB in den letzten Jahren beigetragen. Das Platzen der japanischen Blase Anfang der 1990er Jahre war wohl einer der Hauptgründe dafür, dass die Internationalisierung des Yen ins Stocken geraten ist.
- Drittens, starke offizielle und institutionelle Unterstützung. Dies war ein wichtiger Grund für die Einführung des Dollars als globale Währung nach dem Zweiten Weltkrieg , formalisiert durch das Bretton-Woods-System . China hat dies in den letzten Jahren getan und die Nutzung des RMB und seiner Infrastruktur mit ASEAN , Russland, Großbritannien, Deutschland, Kanada, Australien usw. gefördert. Auf dem China Development Forum im März 2014 hat die People's Bank of China ( PBoC) betonte, wie wichtig es ist, die Finanzaufsicht zu stärken, ein Einlagensicherungssystem einzurichten und die marktorientierten Ausstiegsmechanismen für Finanzinstitute zu verbessern und gleichzeitig Reformen voranzutreiben.
- Viertens sind tiefe, offene und gut regulierte Kapitalmärkte notwendig, damit die Währung sowohl zur Finanzierung des Handels als auch zur Bereitstellung eines ausreichend großen Wertpapiermarktes für Anleger verwendet werden kann. Die Öffnung des chinesischen Onshore-Kapitalmarktes wird ein wichtiger Schritt sein, um den Renminbi zu einer wichtigen Anlagewährung zu entwickeln. Dies ist ein Bereich, in dem die Fortschritte bewusst langsam vorangekommen sind. Damit der Renminbi zu einer wahrhaft globalen und zu einer weit verbreiteten Reservewährung wird, müssen ausländische Investoren einen besseren Zugang zu den lokalen Kapitalmärkten, eine noch größere globale RMB-Liquidität und breitere grenzüberschreitende Flusskanäle haben.
Am 14. August 2020 hat die People's Bank of China den "Report on the Internationalization of RMB in 2020" veröffentlicht. In dem Bericht heißt es, dass sich die Funktion des RMB als Reservewährung allmählich herausgebildet hat. Im ersten Quartal 2020 stieg der Anteil des RMB an den weltweiten Devisenreserven auf 2,02 %, ein Rekordhoch. Bis Ende 2019 hat die People's Bank of China in 25 Ländern und Regionen außerhalb des chinesischen Festlandes RMB-Clearingbanken eingerichtet, wodurch die Verwendung von RMB sicherer und die Transaktionskosten gesenkt wurden.
Wichtige Meilensteine
- 2002, Inländische Wertpapieranlage durch qualifizierte ausländische institutionelle Anleger (QFII-Verordnung) wurde im November bekannt gegeben und ermöglicht ausländischen Anlegern den Zugang zu den Aktienmärkten des Festlandes (A-Aktien).
- 2003. PBoC ernennt BoC-HK zur RMB-Clearing- und Settlement-Bank.
- 2004 sind RMB-Einzahlungen in Hongkong erlaubt. Ende 2013 beliefen sich die RMB-Einlagen auf insgesamt 860 Milliarden Yen, ein Anstieg gegenüber 315 Milliarden Yen im Jahr 2010, die rund 12 % der gesamten Einlagen im Hongkonger Bankensystem ausmachen, gegenüber 1 % im Jahr 2008.
- 2006 (Apr.) kündigte die chinesische Regierung das Programm „ Qualified Domestic Institutional Investor“ (QDII) an, das es chinesischen Institutionen und Gebietsansässigen ermöglicht, chinesischen Geschäftsbanken Investitionen in Finanzprodukte im Ausland anzuvertrauen. Die Anlage war zunächst auf festverzinsliche und Geldmarktprodukte beschränkt.
- 2007, Einrichtung des Offshore-RMB-Anleihenmarktes – „Dim Sum Bonds“ – der sich seit 2008 jedes Jahr verdoppelt hat.
- 2008 (Dezember), Umsetzung des Pilotprojekts zur Abwicklung des grenzüberschreitenden Handels in RMB. Mit Südkorea wurde das erste bilaterale Swap-Abkommen unterzeichnet.
- 2011 (Dezember) veröffentlichte PBC die Ankündigung der People's Bank of China bezüglich der Umsetzung von Maßnahmen für das Pilotprogramm, das es Fondsverwaltungsgesellschaften und Wertpapierfirmen, die als Renminbi-qualifizierte ausländische institutionelle Anleger (RQFII) zugelassen werden, erlaubt, in den inländischen Wertpapiermarkt zu investieren. Das RQFII- Programm ermöglicht die Einrichtung von RMB-Investmentfonds in Hongkong und die Investition in die Wertpapiermärkte Festlandchinas. Ab Juli 2014 wurde das RQFII-System auf sechs Länder mit genehmigten Gesamtkontingenten von ¥640 Mrd. ausgeweitet.
- Im Dezember 2013 überholte der RMB laut der Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunication (SWIFT) den Euro und wurde nach dem US-Dollar die am zweithäufigsten verwendete Währung in der globalen Handelsfinanzierung.
- 2014 (April) kündigten die China Securities Regulatory Commission (CSRC) und die Securities & Futures Commission of Hong Kong (SFC) in einer gemeinsamen Erklärung ein Probehandelsprogramm namens Shanghai-Hong Kong Stock Connect an, das eine gegenseitige Überkreuzung ermöglichen wird -Marktaktieninvestition durch qualifizierte Anleger aus China und Hongkong. Das Pilotprogramm wird zwischen der Shanghai Stock Exchange (SSE), der Stock Exchange of Hong Kong Limited (SEHK), der China Securities Depository and Clearing Corporation Limited (ChinaClear) und der Hong Kong Securities Clearing Company Limited (HKSCC) durchgeführt. SSE und SEHK werden es Anlegern ermöglichen, geeignete Aktien, die an den Märkten des jeweils anderen notiert sind, über lokale Wertpapierfirmen oder Broker zu handeln.
- 2014 (Mai), die Freihandelszone Shanghai wurde verwirklicht und später (15. Juli) veröffentlichte SAFE das Rundschreiben 36, um die Vorteile auf ausländisch investierte Unternehmen (FIEs) in anderen 16 Industrieparks und Wirtschaftszonen auszuweiten.
- Stand August 2014: (i) mehr als 10.000 Finanzinstitute tätigen Geschäfte in RMB, gegenüber nur 900 im Juni 2011; (ii) der RMB wird jetzt verwendet, um 18 % des gesamten chinesischen Handels abzuwickeln, gegenüber nur 3 % im Jahr 2010; (iii) China hat Währungsswap-Vereinbarungen mit 25 Zentralbanken mit einem Gesamtbetrag von über 2,7 Billionen Yen; (iv) es gibt jetzt acht offizielle Offshore-RMB-Clearingzentren – Hongkong, Macau, Taiwan, Singapur, London, Deutschland, Korea und das letzte ist Kanada (unterzeichnet im November 2014).
- 2014 (17. November) debütierte die Shanghai-Hong Kong Stock Connect mit einem Knall und erreichte um 13:57 Uhr HK-Zeit (weniger als fünf Stunden nach Marktöffnung) ihre eintägige Handelsobergrenze von 13 Mrd. RMB.
- 2015 (Juli) öffnet die PBoC den Interbanken-Anleihenmarkt im Wert von 5,7 Billionen US-Dollar für ausländische Zentralbanken, Sovereign Wealth Funds und internationale Finanzinstitute. Bisher wurde den jeweiligen ausländischen Investoren von Fall zu Fall eine Quote zugeteilt. Die betreffenden Anleger können den Handel mit Baranleihen, Repo-Geschäften, Anleihenleihen, Anleihetermingeschäften, Zinsswap- und Devisentermingeschäften und anderen von der PBC zugelassenen Geschäften betreiben. Relevante institutionelle Anleger aus dem Ausland können die Höhe ihrer Investitionen selbst bestimmen.
- 2015 (11. August) verbesserte die PBoC den Notierungsmechanismus von USD/CNY, um marktbasierter zu werden.
- 2015 (8. Oktober) wird das China International Payments System (CIPS) als Alternative zu SWIFT eingeführt.
- 2016 (24. Februar) hob die PBoC die Barriere für den China Interbank Bond Market (IBB), den drittgrößten Kreditmarkt der Welt (RMB 48 Billionen).
- 2016 (3. Mai) weitete die PBoC das Pilotprogramm für das makroprudenzielle Management grenzüberschreitender Finanzierungen von der Freihandelszone auf das ganze Land aus.
- 2016 (24. Juni), direkter RMB/KRW-Handel in CFETS
- 2016 (Aug), die Weltbank, die erste Ausgabe von SZR-Anleihen in CIBM (SZR 500 Mio., 3-Jahres-Zahlung in RMB) mit einer Bid-to-Cover-Ratio von 2,47
- 2016 (1. Okt), RMB ist im SDR Basket enthalten (dh 41,73 % USD, 30,93 % EUR, 8,33 % JPY, 8,09 % GBP und 10,92 % CNY)
- 2017 (16. Mai) kündigten PBC und HKMA gemeinsam Bond Connect an, um den Anleihenhandel zwischen institutionellen Anlegern aus dem Festland und Hongkong zu ermöglichen
- 2018 (März), Einführung eines in Yuan denominierten Öl-Futures-Kontrakts an der Shanghai International Energy Exchange.
- 2019 (3. Juli), Chongwa (Macau) Financial Assets Exchange Co., Ltd(MOX). und China Central Depository & Clearing Co., Ltd. hielten in Macau eine Zeremonie zur Unterzeichnung einer Kooperationsvereinbarung ab Ausstellung, Registrierung und Verwahrung.
- 2019 (11. Juni). RQFII- und QFII-Quoten werden aufgehoben
- Der RMB-Anteil am Devisenmarkt stieg im Jahr 2020 auf 4,3 % (plus 0,3 % gegenüber 2016), rangierte weltweit auf Platz 5, wurde jedoch nur für 1,76 % der Zahlungen verwendet, obwohl China 10 % des weltweiten Warenhandels beisteuerte. Mehr als 70 Zentralbanken und Währungsbehörden haben bereits RMB in ihre Devisenreserven aufgenommen. Die PBoC sagte, China werde die grenzüberschreitende Verwendung von RMB weiter erleichtern, um Handel und Investitionen anzukurbeln.
Auswirkungen auf die Finanzindustrie
- Handelsabwicklung – Die Internationalisierung des RMB ermöglicht es ausländischen Unternehmen, die mit festlandchinesischen Unternehmen handeln, den Handel in RMB abzuwickeln, wodurch die Devisenkosten gesenkt, die Möglichkeit für größere Märkte eröffnet und oft bessere Handelsbedingungen erzielt werden.
- Finanzierung und Kreditaufnahme - Schaffung von Dim Sum und Offshore-RMB-Anleihenmärkten bieten RMB-Krediten die Möglichkeit, Zugang zu wettbewerbsfähigen und diversifizierten Finanzierungsquellen zu erhalten. Es eröffnet sich auch Chancen für internationale und private Investoren.
- Kapitalmanagement - Unternehmen in Freihandelszonen können Mittel direkt im Ausland aufnehmen und verleihen (RMB-Cash-Pooling). Dies ermöglicht es multinationalen Unternehmen, ihre Gelder zentral zu verwalten und Zahlungen direkt in RMB weltweit vorzunehmen.
Laut der Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunication (SWIFT) bauen viele Finanzinstitute derzeit RMB-Handelsabwicklungs-, Zahlungs-, Devisen-, Derivate- und Clearing-Kapazitäten auf, da die Internationalisierung des RMB zu neuen Einnahmequellen für Banken geführt hat.
[Benötigen eine Ausarbeitung der Auswirkungen auf bestimmte Aspekte der RMB-Internationalisierung, z. B. auf die Bedeutung der BSA, der Offshore-Clearingbanken, des Rohstoffpreisindex für RMB, des RMB als Reservewährung der Zentralbanken usw.]
Liste der bilateralen RMB- Swap- Vereinbarungen
Früheste Vereinbarung | Wirtschaftspartner | max. Wert in Fremdwährung (inklusive Erweiterungen) |
max. Wert in RMB (einschließlich Erweiterungen) |
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12. Dezember 2008 | Südkorea | 64 Billionen KRW | ¥ 360 Milliarden |
25. November 2020 | Hongkong | 590 Milliarden HKD | ¥ 500 Milliarden |
8. Februar 2009 | Malaysia | 90 Milliarden MYR | ¥ 180 Milliarden |
11. März 2009 | Weißrussland | 16 Billionen BYR | ¥ 7 Milliarden |
23. März 2009 | Indonesien | 175 Billionen IDR | ¥ 100 Milliarden |
29. März 2009 | Argentinien | 38 Milliarden ARS | ¥ 70 Milliarden |
9. Juni 2010 | Island | 66 Milliarden ISK | ¥ 3,5 Milliarden |
23. Juli 2010 | Singapur | 60 Milliarden SGD | ¥ 300 Milliarden |
18. April 2011 | Neuseeland | 5 Milliarden NZD | ¥ 25 Milliarden |
19. April 2011 | Usbekistan | 167 Milliarden UZS | ¥ 0,7 Milliarden |
6. Mai 2011 | Mongolei | MNT 2 Billionen | ¥ 15 Milliarden |
13. Juni 2011 | Kasachstan | 150 Milliarden KZT | ¥ 7 Milliarden |
23. Juni 2011 | Russische Föderation | RUB 815 Mrd. | ¥ 150 Milliarden |
22. Dezember 2011 | Thailand | 320 Milliarden THB | ¥ 70 Milliarden |
23. Dezember 2011 | Pakistan | 140 Milliarden PKR | ¥ 10 Milliarden |
17. Januar 2012 | Vereinigte Arabische Emirate | 20 Milliarden AED | ¥ 35 Milliarden |
21. Februar 2012 | Truthahn | TRY 3 Milliarden | ¥ 10 Milliarden |
22. März 2012 | Australien | 30 Milliarden AUD | ¥ 200 Milliarden |
26. Juni 2012 | Ukraine | 19 Milliarden UAH | ¥ 15 Milliarden |
26. März 2013 | Brasilien | 60 Milliarden BRL | ¥ 190 Milliarden |
22. Juni 2013 | Vereinigtes Königreich | 21 Mrd. GBP | ¥ 200 Milliarden |
9. September 2013 | Ungarn | 375 Milliarden HUF | ¥ 10 Milliarden |
12. September 2013 | Albanien | ALLE 35,8 Milliarden | ¥ 2 Milliarden |
9. Oktober 2013 | europäische Union | EUR 45 Mrd. | ¥ 350 Milliarden |
21. Juli 2014 | Schweiz | 21 Milliarden Franken | ¥ 150 Milliarden |
16. September 2014 | Sri Lanka | 225 Milliarden LKR | ¥ 10 Milliarden |
3. November 2014 | Katar | 20,8 Mrd. QAR | ¥ 35 Milliarden |
8. November 2014 | Kanada | 30 Milliarden CAD | ¥ 200 Milliarden |
23. Dezember 2014 | Nepal | NPR | ¥ Milliarde |
18. März 2015 | Surinam | 520 Mio. SRD | ¥ 1 Milliarde |
10. April 2015 | Südafrika | 54 Milliarden ZAR | ¥ 30 Milliarden |
25. Mai 2015 | Chile | CLP 2,2 Billionen | ¥ 22 Milliarden |
5. September 2015 | Tadschikistan | 3,2 Milliarden TJS | ¥ 3,2 Milliarden |
5. Dezember 2019 | Macao | MOP 35 Milliarden | ¥ 30 Milliarden |
Gesamt (ohne Nepal) | ¥ 3,164 Milliarden |
Liste der RQFII-Programmlizenzen und -Kontingente
Datum | Land | Quotenobergrenze (CNY) |
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16. Dezember 2011 | Hongkong | 20 Milliarden |
9. April 2012 | Hongkong | 70 Milliarden |
13. November 2012 | Hongkong | 270 Milliarden |
15. Oktober 2013 | Vereinigtes Königreich | 80 Milliarden |
22. Oktober 2013 | Singapur | 50 Milliarden |
28. März 2014 | Frankreich | 80 Milliarden |
3. Juli 2014 | Südkorea | 80 Milliarden |
7. Juli 2014 | Deutschland | 80 Milliarden |
3. November 2014 | Katar | 30 Milliarden |
8. November 2014 | Kanada | 50 Milliarden |
17. November 2014 | Australien | 50 Milliarden |
21. Januar 2015 | Schweiz | 50 Milliarden |
29. April 2015 | Luxemburg | 50 Milliarden |
25. Mai 2015 | Chile | 50 Milliarden |
27. Juni 2015 | Ungarn | 50 Milliarden |
31. Oktober 2015 | Südkorea | Auf 120 Milliarden angehoben |
17. November 2015 | Singapur | Auf 100 Milliarden angehoben |
23. November 2015 | Malaysia | 50 Milliarden |
14. Dezember 2015 | Vereinigte Arabische Emirate | 50 Milliarden |
17. Dezember 2015 | Thailand | 50 Milliarden |
7. Juni 2016 | Vereinigte Staaten | 250 Milliarden |
21. Dezember 2016 | Irland | 50 Milliarden |
Gesamt | 1.510 Milliarden |
Liste der RMB Offshore Clearing Bank
Ernennung
Datum |
Land | Clearingbank | Clearing-Stunde
(MITTLERE GREENWICH-ZEIT) |
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24. Dezember 2003 | Hongkong | BoC, Hongkong | 00:30-21:00 |
September 2004 | Macao | BoC, Niederlassung Macau | |
11. Dezember 2012 | Taiwan | BoC, Niederlassung Taipeh | |
8. Februar 2013 | Singapur | ICBC , Niederlassung Singapur | |
18. Juni 2014 | Vereinigtes Königreich | CCB , Niederlassung London | |
19. Juni 2014 | Deutschland | BoC, Niederlassung Frankfurt | |
4. Juli 2014 | Südkorea | BoCom , Niederlassung Seoul | |
15. September 2014 | Frankreich | BoC, Niederlassung Paris | |
16. September 2014 | Luxemburg | ICBC , Luxemburg | |
3. November 2014 | Katar | ICBC , Doha | |
8. November 2014 | Kanada | ICBC , Toronto | |
17. November 2014 | Australien | BoC, Sydney | |
6. Januar 2015 | Thailand | ICBC, Bangkok | |
6. Januar 2015 | Malaysia | BoC, Malaysia | |
25. Mai 2015 | Chile | CCB, Santiago | |
28. Juni 2015 | Ungarn | BoC, Budapest | |
9. Juli 2015 | Südafrika | BoC, Johannesburg | |
17. September 2015 | Argentinien | ICBC, Buenos Aires | |
30. September 2015 | Sambia | BoC, Lusaka | |
30. November 2015 | Schweiz | CCB, Zürich | |
21. September 2016 | Vereinigte Staaten von Amerika | BoC, NYC | |
September 2016 | Russland | ICBC, Moskau | |
Dezember 2016 | Vereinigte Arabische Emirate | ABC , Dubai |
Der kumulierte RMB-Clearingbetrag hat 40 Billionen Yuan erreicht und ist von 2013 bis 2014 um 1300% gestiegen.
Vorgeschlagene Clearing-Hubs
Asien-Ozeanien | ||
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Land | Stadt | Status |
Australien | Sydney | Laufenden Verhandlungen |
Malaysia | — | MoU unterzeichnet 10. November-14 |
Vereinigte Arabische Emirate | Dubai | Laufenden Verhandlungen |
Afrika | ||
Land | Stadt | Status |
Kenia | Nairobi | Laufenden Verhandlungen |
Europa | ||
Land | Stadt | Status |
Frankreich | Paris | MOU unterzeichnet 28-Jun-14 |
Schweiz | Zürich | Laufenden Verhandlungen |
Nordamerika | ||
Land | Stadt | Status |
Vereinigte Staaten | San Francisco | Laufenden Verhandlungen |
Renminbi-Hubs außerhalb Chinas
[Bedarf nähere Erläuterungen zu den Vorteilen von RMB-Clearingbanken außerhalb des Festlandes und China International Payments System (CIPS)]
Australien
China ist Australiens größter Handelspartner (120 Mrd. AUD im Jahr 2013) und im März 2012 unterzeichnete die Reserve Bank of Australia (RBA) mit der PBoC ein dreijähriges bilaterales RMB-Swap-Abkommen im Wert von 200 Mrd. RMB.
Am 18. Februar 2014 unterzeichneten die Australian Securities Exchange Limited ("ASX") und die BoC eine Vereinbarung über Clearing und Abwicklung in RMB (in Australien). Im April kündigte die RBA an, bis zu 5 % ihrer Währungsreserven in RMB-Staatsanleihen zu investieren. Am 17. November unterzeichneten RBA und PBoC eine Absichtserklärung zur Einrichtung offizieller RMB-Clearing-Vereinbarungen in Australien und die PBoC gewährte Australien eine RQFII-Quote in Höhe von 50 Mrd.
Kanada
Am 8. November 2014 unterzeichnete Kanada als erstes Land in Amerika ein gegenseitiges Währungsabkommen mit China, das Direktgeschäfte zwischen dem kanadischen Dollar und dem chinesischen Yuan ermöglicht.
Deutschland (BoC)
Am 19. Juni 2014 hat die PBoC auf der Grundlage des von der People's Bank of China und der Bundesbank unterzeichneten MoU die Frankfurt Branch of Bank of China als RMB-Clearingbank in Frankfurt ermächtigt. China ist der wichtigste Warenlieferant der EU und ihr drittgrößter Exportmarkt. Der jährliche Handel zwischen der EU und China könnte in einem Jahrzehnt um das 1,5-Fache wachsen (auf 660 Mrd. EUR). Deutschland ist Chinas größter Handelspartner in der EU (138,6 Mrd. EUR im Jahr 2013), auf das 45 % der EU-Exporte nach China und 28 % der EU-Importe aus China entfielen. Der RMB wurde für 29% in der Eurozone (und 38% der Nicht-Eurozone Europas) verwendet, gegenüber 19% im Vorjahr. Das Volumen der RMB-Einlagen ist Ende 2013 auf 100 Mrd. gestiegen.
Hongkong und Macau (BoC)
Seit 2010 ist die CNH-Einlage von 90 Mrd. RMB auf 1.125 Mrd. RMB bis zum 1. Halbjahr 2014 um das 12-fache gestiegen, während die von Hongkonger Banken abgewickelte Handelsabwicklung und die ausstehenden CNH-Anleihen um das 107-fache (RMB 27 Mrd. auf 2.926 Mrd.) und das 12-fache (30 Mrd. RMB auf 384 Mrd.) gestiegen sind ) bzw. Ab 2014 ist Hongkong immer noch der größte Offshore-RMB (CNH)-Hub außerhalb des chinesischen Festlandes. Am 10. April kündigten CSRC und Hongkongs SFC gemeinsam das Pilotprogramm Shanghai-Hong Kong Stock Connect (SHKSC) an, das es Investoren aus Hongkong ermöglicht, in Shanghai notierte A-Aktien zu kaufen und umgekehrt die Quote für ausländische Investitionen in A-Aktien von in Hongkong ansässigen Personen in Höhe von 300 Mrd. CNY (die tatsächliche Eröffnung war am 17. November, wo das Tageslimit erreicht wurde, hauptsächlich aus dem nordgehenden Handel, nachdem der Markt weniger als 5 Stunden geöffnet hatte).
London (CCB)
Im Jahr 2013 entfielen über 60 Prozent aller auf Renminbi lautenden Handelsaktivitäten außerhalb des chinesischen Territoriums auf London, wobei das tägliche Volumen auf 3,1 Milliarden Pfund anstieg.
Am 18. Juni 2014 ernannte die PBoC die China Construction Bank (London) zur RMB Clearing Bank in London. Großbritannien ist mit einem Wachstum von 123,6 % bei den RMB-Zahlungen zwischen Juli 2013 und Juli 2014 führend in Europa.
2018 belegte London den zweiten Platz (nach Hongkong, 79,05 %) bei der RMB-Abwicklung (5,17 %) über SWIFT, gefolgt von Singapur, den USA und Taiwan. London führte die Liste jedoch an (36,07 %) in Bezug auf Devisentransaktionen in RMB (Interbanktransaktionen basierend auf MT300), gefolgt von Hongkong (29,61 %)
Luxemburg
Im Mai 2011 wurde die erste von einem europäischen Unternehmen außerhalb des Großraums China begebene Dim-Sum-Anleihe an der Luxemburger Börse notiert .
Im ersten Quartal 2014 bestätigte Luxemburg seine Position als Nummer eins im Renminbi-Geschäft in Europa und als dritter weltweit. Die RMB-Einlagen stiegen im Vergleich zum Jahresende 2013 um 24 % auf 79,4 Mrd. ¥.
Im Mai 2014 wurde die erste von einem chinesischen Unternehmen in der Eurozone begebene Dim Sum-Anleihe an der Luxemburger Börse notiert, die sogenannte Schengen-Anleihe .
Luxemburg ist mit 79 Mrd. RMB an Einlagen und über 261 Mrd. RMB an registrierten Investmentfonds das größte RMB-Wertpapierabwicklungszentrum und führend bei RMB-denominierten Anleihen in Europa.
Malaysia
Im Oktober 2011 gab Khazanah Nasional Bhd den ersten Offshore-RMB-denominierten Sukuk aus, der 500 Mio. RMB einbrachte.
Im Juli 2014 stufte SWIFT Malaysia als Top-Ten-Offshore-RMB-Zentren ein. Das Handelsabwicklungsvolumen in RMB hat sich seit 2010 auf 3 Mrd. RMB (im Jahr 2013) verdreifacht, während sich die Einlagen in RMB auf (10,7 Mrd.) und das Devisenvolumen (580 Mio. USD pro Tag) seit 2010 mehr als verzehnfacht bzw. verzehnfacht haben. Mitte 2014 erreichte die Emission von RMB-Anleihen des malaysischen Unternehmens 4,4 Mrd. RMB.
Moskau
Am 15. Dezember 2010 war die Moskauer Interbanken-Währungsbörse (MICEX) der erste geregelte Markt, an dem der Renminbi außerhalb Chinas gehandelt wurde, mit einem relativ bescheidenen ersten Handelsumsatz von 4,9 Millionen Yen oder 22,8 Millionen Rubel nach einer Handelsstunde.
2011 wurde MICEX in die Moskauer Börse aufgenommen, wo der Renminbi weiterhin gegen den Rubel gehandelt wurde . Im Jahr 2012 stieg das gehandelte Volumen des Renminbi im Vergleich zum Vorjahr um 70 %.
Von April bis Juni 2013 hat sich der durchschnittliche Tageswert des an der Moskauer Börse gehandelten Renminbi fast vervierfacht und zum ersten Mal über 30 Mio. überschritten. Am 3. Juli 2013 erreichte er mit 55,2 Mio. ¥ ein Allzeithoch.
Paris
Im Jahr 2013 beliefen sich die auf Renminbi lautenden Einlagen in Paris auf 10 Milliarden Yen und waren damit nach London der zweitgrößte chinesische Währungspool in Europa.
Singapur (ICBC)
Nach Angaben der Monetary Authority of Singapore (MAS) ist die Verwendung des Renminbi in Singapur seit 2012 um 40 % gestiegen, wobei der Gesamtwert der auf Renminbi lautenden Einlagen einen Wert von mehr als 140 Mrd. Yen hat.
Am 7. Februar 2013 ernannte die PBoC die ICBC (Singapur) zur Yuan Clearing Bank in Singapur.
Am 7. März 2013 verlängert die PBoC das 3-Jahres-BSA mit MAS und verdoppelt die Fazilität auf ¥150 Mrd. (30 Mrd. Singapur-Dollar ).
Im Juni 2014 kündigten PBoC und MAS gemeinsam die Initiative des Suzhou Industrial Park (SIP) an, die Chinas Anerkennung Singapurs als Offshore-Yuan-Zentrum nach Hongkong (mit Qianhai) und Taiwan (mit Kunshan) klar vorschlug.
Am 28. Oktober 2014 begann der direkte Devisenhandel zwischen dem Singapur-Dollar und dem Renminbi (CNY/SGD). Der Singapur-Dollar wurde der Plattform des China Foreign Exchange Trade Systems (CFETS) hinzugefügt, die seit dem 28. Oktober 2014 Finanzgeschäfte und Transaktionen zwischen dem Yuan und zehn Fremdwährungen anbietet.
Südkorea (BoCOM)
Am 4. Juli 2014 ernannte die PBoC die Bank of Communication (Seoul) zur RMB Clearing Bank in Südkorea.
Schweiz
Am 21. Juli 2014 hatten die People's Bank of China und die Schweizerische Nationalbank ein bilaterales Währungsswap-Abkommen unterzeichnet.
Taiwan (BoC)
Am 11. Dezember 2012 autorisierte die PBoC die Bank of China (Taipei) als RMB Clearing Bank in Taiwan. Die CNH-Lagerstätte in Taiwan mit 301 Mrd. RMB liegt im November 2014 nach Hongkong (945 Mrd.) an zweiter Stelle.
Tokio
Im Jahr 2012 begannen direkte Transaktionen zwischen dem japanischen Yen und dem Renminbi, wobei die Sumitomo Mitsui Banking Corporation als erste große japanische Bank agierte, die Einlagen in Renminbi akzeptierte.
Liste ausländischer Banken, die Renminbi . handeln
- BNP Paribas
- HSBC
- Standard Chartered Bank
- Credit Agricole CIB
- Deutsche Bank
- Bank of America
- Städtegruppe
- Mitsubishi UFJ Finanzgruppe
- Japanische Postbank
- Bank von Ostasien
- Bank von Singapur
- DBS Bank
- Busan Bank
- Daegu-Bank
- KASIKORNBANK
- Bangkok Bank
- Siam Commercial Bank
- Bank der Philippinischen Inseln
- Malaiisches Bankwesen Berhad
- Commonwealth Bank of Australia
Kritik
Das deutsche Nachrichtenmagazin Der Spiegel kritisierte, dass Chinas Versuch, den Yuan als Reservewährung zu etablieren, unrealistisch sei, da dies letztlich die Aufhebung der Kapitalverkehrskontrollen erfordern würde, die China nur ungern aufhebt, weil sie einen günstigen Wechselkurs ermöglichen.
Gordon G. Chang , Autor von The Coming Collapse of China , argumentierte, dass Chinas „übermäßig egoistische“ Währungspolitik nicht gut mit anderen Nationen zusammenpasst, und solche Bemühungen, die Kontrolle über den Renminbi zu lockern, sind Teil von Chinas Trick, internationalen Druck abzulenken.
Verwendung in Simbabwe
Der RMB war zu einem bestimmten Zeitpunkt eines der gesetzlichen Zahlungsmittel in Simbabwes Mehrwährungssystem (2015-2019).
Siehe auch
- Liste der Länder nach führenden Handelspartnern
- Liste der größten Handelspartner Chinas
- Währungswert Renminbi
- Geldpolitik Chinas