Friedmans k-Prozent-Regel - Friedman's k-percent rule

Friedmans k-Prozent-Regel ist eine geldpolitische Regel , nach der die Zentralbank die Geldmenge unabhängig von den Konjunkturzyklen jedes Jahr um einen konstanten Prozentsatz erhöhen sollte . In A Monetary History of the United States (1867–1960) führten die monetaristischen Ökonomen Milton Friedman und Anna Schwartz die Inflation auf die übermäßige Geldmenge einer Zentralbank zurück. Deflationäre Spiralen wurden dem umgekehrten Effekt des Versagens einer Zentralbank zugeschrieben, die Geldmenge während einer Liquiditätskrise zu unterstützen. Friedman schlug eine feste Geldregel vor, die als Friedmans k-Prozent-Regel bezeichnet wird und bei der die Geldmenge anhand bekannter makroökonomischer und finanzieller Faktoren berechnet wird, die auf ein bestimmtes Inflationsniveau oder einen bestimmten Inflationsbereich abzielen.

Nach dieser Regel gäbe es keinen Spielraum für die Zentralreservebank, da die Erhöhung der Geldmenge "von einem Computer" bestimmt werden könnte und die Unternehmen daher alle geldpolitischen Entscheidungen vorwegnehmen könnten.

Definition

Laut Friedman "sollte der Geldbestand Jahr für Jahr zu einem festen Zinssatz erhöht werden, ohne dass sich die Steigerungsrate ändert , um den zyklischen Bedürfnissen gerecht zu werden" (Friedman, 1960). Friedman war der Ansicht, dass die wichtigste zu vermeidende Politik die antizyklische Geldpolitik ist, die damals übliche keynesianische Politikempfehlung. Er glaubte, dass eine Flexibilität der Regierungen bei der Festlegung des Geldmengenwachstums zu einer Inflation führen würde. Daher sollte die Zentralbank eine azyklische Geldpolitik verfolgen und die Geldmenge mit einer konstanten Rate erweitern, die der Wachstumsrate des realen BIP entspricht .

Geldpolitik

Geldpolitik ist der Prozess, durch den die Währungsbehörde eines Landes die Geldversorgung kontrolliert und häufig einen Zinssatz zur Förderung des Wirtschaftswachstums und der Stabilität anstrebt. Die offiziellen Ziele sind normalerweise relativ stabile Preise und niedrige Arbeitslosigkeit.

Die Gestaltung der Geldpolitik ist eine sehr komplizierte und schwierige Aufgabe, da das Gleichgewicht zwischen verschiedenen wirtschaftlichen Variablen aufrechterhalten werden muss. In der Regel muss ein Kompromiss zwischen diesen wirtschaftlichen Variablen geschlossen werden. Politische Entscheidungsträger verwenden häufig Geldregeln wie die Friedman-K-Prozent-Regel oder die Taylor-Regel , um eine effektivere Geldpolitik zu entwickeln.

Regeln gegen Diskretion in der Geldpolitik

Viele Ökonomen haben argumentiert, ob die Verwendung voreingestellter Regeln bei der Festlegung der Geldpolitik besser ist als das Ermessen des politischen Entscheidungsträgers oder nicht. Die Debatte zwischen Regeln und Diskretion war in den 1960er bis 1980er Jahren das Hauptargument der geldpolitischen Gestaltung, und es gibt immer noch keine einheitliche Meinung darüber, was besser ist. Einige Ökonomen wie John B. Taylor neigen jedoch dazu, eher Regeln als Diskretion anzuwenden. Taylor sagte: "Sie verhindern Rettungsaktionen nicht, indem Sie der Regierung mehr Befugnisse zum diskretionären Eingreifen einräumen. Sie verhindern Rettungsaktionen, indem Sie angemessenes Kapital auf der Grundlage einfacher, durchsetzbarer Regeln benötigen und es fehlgeschlagenen Unternehmen ermöglichen, Konkurs zu machen, ohne Störungen zu verursachen." für das Finanzsystem und die Wirtschaft ", was auf eine klare Präferenz für Regeln anstelle von Diskretion in der Geldpolitik hinweist.

Ökonomen und politische Entscheidungsträger bemühen sich, die Geldpolitik unter Verwendung von Regeln zu formulieren, lassen jedoch Ermessensspielraum, um die Politik an die aktuelle wirtschaftliche Situation anzupassen und diese Politik effektiver zu gestalten.

Die Friedman-K-Prozent-Regel erlaubt jedoch keine Einmischung der Zentralbanken in die Gestaltung der Geldpolitik, da Friedman der Ansicht war, dass Diskretion kontraproduktiv wäre und zu einer erhöhten Inflation führen könnte, anstatt sie zu kontrollieren. Die k-Prozent-Regel lässt keinen Ermessensspielraum bei der Festlegung der Geldpolitik zu und glaubt an die strikte Einhaltung der vorgeschlagenen Regel. Dies hat viele Ökonomen veranlasst, Friedmans k-Prozent-Regel zu kritisieren.

Geänderte k-Prozent-Regel

Einige Ökonomen und politische Entscheidungsträger haben die k-Prozent-Regel von Friedman geändert und andere Regeln für die Gestaltung der Geldpolitik entwickelt, wobei die k-Prozent-Regel als Grundlage dient. Joachim Scheide, Leiter des Prognosezentrums am Kieler Institut für Weltwirtschaft in Deutschland, hat die k-Prozent-Regel geändert, um sie im Kontext der deutschen Wirtschaft anwendbarer zu machen. Er verwendet drei neue Variablen "nominale Inlandsnachfrage", "Zentralbankgeld" und "Fehlerterm mit den Standardmerkmalen", um ein geeigneteres Modell zu erhalten.

Die k-Prozent-Regel wird als Regel ohne Rückkopplung betrachtet, die es den Zentralbanken nicht ermöglicht, die Geldpolitik zu ändern, um sie an die aktuelle wirtschaftliche Situation anzupassen. Daher ist es kurzfristig nicht wirksam.

Siehe auch

Verweise

Weiterführende Literatur

  • Milton Friedman (1960), Ein Programm für Währungsstabilität (New York: Fordham University Press).