Londoner Goldpool - London Gold Pool

Der London Gold Pool war die Zusammenlegung von Goldreserven durch eine Gruppe von acht Zentralbanken in den Vereinigten Staaten und sieben europäischen Ländern, die am 1. November 1961 vereinbarten, bei der Aufrechterhaltung des Bretton-Woods-Systems konvertierbarer Währungen mit festem Zinssatz zusammenzuarbeiten und einen Goldpreis zu verteidigen von 35 US-Dollar pro Feinunze durch Interventionen am Londoner Goldmarkt .

Die Zentralbanken koordinierten konzertierte Methoden der Goldverkäufe, um die Spitzen des Marktpreises von Gold auszugleichen, die durch das Londoner Goldfixing am Morgen bestimmt wurden , während sie Gold bei Preisschwächen kauften. Die Vereinigten Staaten stellten 50% des erforderlichen Goldangebots zum Verkauf bereit. Die Preiskontrollen waren sechs Jahre lang erfolgreich, bis das System unbrauchbar wurde. Der angebundene Goldpreis war zu niedrig, und nachdem es zu Runs auf Gold , das britische Pfund und den US-Dollar gekommen war, beschloss Frankreich, sich aus dem Pool zurückzuziehen. Im März 1968 brach der Londoner Goldpool zusammen.

Die Kontrollen des Londoner Goldpools wurden mit dem Bemühen verfolgt, den Goldpreis mit einem zweistufigen System von offiziellen Börsen- und Offenmarkttransaktionen zu unterdrücken, aber dieses Goldfenster brach 1971 mit dem Nixon-Schock zusammen und führte zum Ausbruch der Goldbulle Markt, auf dem der Goldpreis 1980 rapide auf 850 US-Dollar gestiegen ist.

Goldpreisregulierung

Im Juli 1944, vor dem Ende des Zweiten Weltkriegs , versammelten sich Delegierte der 44 alliierten Nationen in Bretton Woods, New Hampshire , USA, um die internationalen Finanzsysteme wiederherzustellen und zu regulieren. Das Treffen führte zur Gründung des Internationalen Währungsfonds (IWF) und der Internationalen Bank für Wiederaufbau und Entwicklung (IBRD) und es folgten weitere Wiederaufbaubemühungen in der Nachkriegszeit, wie zum Beispiel der Abschluss des Allgemeinen Zoll- und Handelsabkommens (GATT). . Der IWF wurde mit der Aufrechterhaltung eines Systems internationaler Wechselkurse beauftragt, das als Bretton-Woods-System bekannt wurde .

Die Devisenmarktkurse wurden festgelegt, aber bei Bedarf wurden Anpassungen zugelassen, und die Währungen mussten konvertierbar sein . Zu diesem Zweck mussten alle Währungen entweder durch physische Goldreserven oder eine in Gold konvertierbare Währung gedeckt sein . Der US-Dollar wurde als Weltreservewährung , als Ankerwährung des Systems, anerkannt. Der Preis für eine Feinunze Gold wurde auf 35 US-Dollar festgesetzt. Dieser Vertrag hatte keinen Einfluss auf die unabhängigen globalen oder regionalen Märkten , in denen Gold als gehandelt wurde Edelmetall Ware . Es gab immer noch einen offenen Goldmarkt . Damit das Bretton-Woods-System wirksam bleibt, müsste die Dollarbindung an Gold angepasst werden, oder der freie Marktpreis für Gold müsste nahe dem offiziellen Devisenkurs von 35 US-Dollar gehalten werden. Je größer die als Goldfenster bekannte Kluft zwischen dem Goldpreis auf dem freien Markt und dem Wechselkurs, desto verlockender war es für Nationen, interne Wirtschaftskrisen zu bewältigen, indem sie Gold zum Bretton-Woods-Preis kauften und auf den Goldmärkten verkauften .

Das Bretton-Woods-System wurde durch mehrere Krisen herausgefordert. Im Zuge des wirtschaftlichen Aufschwungs der Nachkriegszeit stiegen der internationale Handel und die Devisenreserven, während das Goldangebot nur geringfügig zunahm. In den Rezessionen der 1950er Jahre mussten die USA riesige Mengen an Gold umtauschen, und das Bretton-Woods-System erlitt aufgrund von Zahlungsungleichgewichten in den USA zunehmend Zusammenbrüche .

Nachdem die Ölimportquoten und die Beschränkungen für Handelsabflüsse nicht ausreichten, begannen 1960 gezielte Bemühungen, das Bretton-Woods-System aufrechtzuerhalten und die Goldbewertung von 35 USD pro Unze durchzusetzen. Ende 1960, inmitten der Debatten um die US-Präsidentschaftswahlen , führte der Panikkauf von Gold zu einem Preisanstieg auf über 40 US-Dollar pro Unze, was zu Vereinbarungen zwischen der US-Notenbank und der Bank of England führte , den Preis durch die Zuteilung von beträchtlichem Gold zum Verkauf zu stabilisieren Lieferungen im Besitz der Bank of England . Die Vereinigten Staaten suchten nach Mitteln, um den Abfluss ihrer Goldreserven zu beenden.

Im November 1961 einigten sich acht Nationen auf ein System zur Regulierung des Goldpreises und zur Verteidigung des Preises von 35 $/oz durch gezielten An- und Verkauf von Gold auf den Weltmärkten. Zu diesem Zweck leistete jede Nation einen Beitrag des Edelmetalls in den London Gold Pool , angeführt von den Vereinigten Staaten, die sich verpflichteten, alle anderen Beiträge eins zu eins zu kompensieren und somit 50 % des Pools beizusteuern.

Mitgliedsbeiträge

Die Mitglieder des London Gold Pool und ihre anfänglichen Goldbeiträge in Tonnen (und USD-Äquivalenten) zum Goldpool waren:

Land Beteiligung Menge
(nach Gewicht) 		Wert
Vereinigte Staaten 50% 120 t 135 Mio. $
Deutschland 11% 27 t 30 Mio. $
Vereinigtes Königreich 9% 22 t 25 Mio. $
Frankreich 9% 22 t 25 Mio. $
Italien 9% 22 t 25 Mio. $
Belgien 4% 9 t 10 Mio. $
Niederlande 4% 9 t 10 Mio. $
Schweiz 4% 9 t 10 Mio. $

Zusammenbruch

Bis 1965 war der Pool zunehmend nicht in der Lage, den Abfluss der Goldreserven durch Rückkäufe auszugleichen. Die übermäßige Inflation der US-Geldmenge, teilweise zur Finanzierung des Vietnamkriegs, führte dazu, dass die USA im Ausland gehaltene Dollar nicht mehr in Gold umtauschen konnten, da die Goldreserven der Welt im Verhältnis nicht gewachsen waren und das Zahlungsdefizit gewachsen war auf 3 Milliarden US-Dollar. So geriet der Londoner Goldpool zunehmend unter den Versagensdruck, was dazu führte, dass Frankreich im Juni 1967 einen Rückzug aus den Abkommen ankündigte und große Goldmengen von New York nach Paris verlagerte.

Die Abwertung der britischen Währung 1967, gefolgt von einem weiteren Run auf Gold und einem Angriff auf das Pfund Sterling , war einer der letzten Auslöser für den Zusammenbruch der Pooling-Vereinbarungen. Im Frühjahr 1968 "bewegte sich das internationale Finanzsystem auf eine gefährlichere Krise zu als seit 1931".

Trotz politischer Unterstützung und Marktbemühungen durch die Vereinigten Staaten zwangen der Angriff auf das britische Pfund von 1967 und ein Run auf Gold die britische Regierung , das Pfund am 18. November 1967 um 14,3% abzuwerten . Weitere Schutzmaßnahmen in den USA versuchten, einen anhaltenden Run auf Gold und Angriffe auf den US-Dollar abzuwenden. Am 14. März 1968, einem Donnerstagabend, beantragten die Vereinigten Staaten bei der britischen Regierung, die Londoner Goldmärkte am nächsten Tag zu schließen, um der starken Goldnachfrage entgegenzuwirken. Die Ad-hoc-Erklärung des gleichen Freitags (15. März) als Bankfeiertag in England durch die Königin auf Antrag des Unterhauses und eine für das Wochenende geplante Konferenz in Washington wurden als den Bedürfnissen der internationalen Währungspolitik Rechnung getragen Situation, um eine Entscheidung über die zukünftige Goldpolitik zu treffen . Die Ereignisse des Wochenendes veranlassten den Kongress der Vereinigten Staaten , die Anforderung einer Goldreserve zur Unterlegung der US-Währung mit Wirkung vom Montag, dem 18. März 1968, aufzuheben. Der Londoner Goldmarkt blieb zwei Wochen lang geschlossen, während die Märkte in anderen Ländern weitergingen Handel mit steigenden Goldpreisen. Diese Ereignisse beendeten das Geschäft des London Gold Pool.

Als Reaktion auf die vorübergehende Schließung des Londoner Goldmarktes im März 1968 und die daraus resultierende Instabilität der Goldmärkte und des internationalen Finanzsystems im Allgemeinen handelten Schweizer Banken umgehend, um die Auswirkungen auf das Schweizer Bankensystem und seine Währung zu minimieren, indem sie eine Goldhandelsorganisation, dem Zürich Gold Pool , der dazu beigetragen hat, Zürich als wichtigen Handelsplatz für Gold zu etablieren.

Goldfenster

Gold Bullenmarktpreise und ihr Rückgang nach dem Zusammenbruch des London Gold Pool 1968 (in nominal US$ und inflationsbereinigt US$/oz)

Der Zusammenbruch des Goldpools erzwang eine offizielle Politik, ein zweistufiges Marktsystem beizubehalten, das einen offiziellen Wechselkurs von 35 US-Dollar festlegte und gleichzeitig Offenmarkttransaktionen für das Metall erlaubte. Obwohl sich die Mitglieder des Goldpools weigerten, Gold mit Privatpersonen zu handeln, und die Vereinigten Staaten sich verpflichteten, den Goldverkauf an Regierungen, die auf den Privatmärkten handelten, auszusetzen, eröffnete dies einigen Marktteilnehmern eine offene Gelegenheit, das Goldfenster auszunutzen, indem sie Währungsreserven in Gold und den Verkauf des Metalls auf den Goldmärkten zu höheren Kursen.

Inmitten der sich beschleunigenden Inflation in den Vereinigten Staaten brach diese unhaltbare Situation im Mai 1971 zusammen, als Westdeutschland als erster die Unterstützung für den Dollar aufgab und die Bretton-Woods-Abkommen offiziell aufgab, was einen schnellen Wertverlust des Dollars anheizte. Unter dem Druck von Währungsspekulationen erklärte die Schweiz im August mit Goldkäufen im Wert von 50 Millionen Dollar die Sezession, Frankreich folgte mit 191 Millionen Dollar. Dies brachte die US-Goldreserven auf den niedrigsten Stand seit 1938.

Die Vereinigten Staaten reagierten unter Präsident Richard Nixon heftig, um eine Inflationsspirale zu beenden, und schafften einseitig, ohne Rücksprache mit internationalen Führern, die direkte Konvertibilität des US-Dollars in Gold in einer Reihe von Maßnahmen ab, die als Nixon-Schock bekannt sind .

Die Ereignisse von 1971 lösten den Beginn eines Gold- Bullenmarktes aus, der im Januar 1980 in einer Preisspitze von 850 US-Dollar gipfelte.

Siehe auch

Anmerkungen

Weiterlesen

Verweise

Externe Links